Market Power in Macroeconomic Models: New Developments

– Earlier work on the market-power foundations of macroeconomics (see Silvestre, Journal of Economic Literature, 1993) adopted static or temporary equilibrium models. This paper surveys the more recent litterature, which is explicitly dynamic (models of overlapping generations, equilibrium fluctuations or neoclassical growth). The issues discussed include: (a) unemployment at low wages; (b) redistributive policies: (c) public expenditures (d ) partial wage indexation, and (e) the equilibrium analysis of economic fluctuations. Pouvoir de marché et modèles macroéconomiques : nouveaux développements RÉSUMÉ. – Une étape antérieure de la littérature sur le pouvoir de marché comme fondement de l’analyse macroéconomique (voir Silvestre Journal of Economic Literature, 1993) adopta des modèles statiques ou d’équilibre temporaire. L’article présente un panorama des travaux les plus récents, qui sont explicitement dynamiques (modèles à générations imbriquées, de cycles ou de croissance néoclassique). Les principaux sujets discutés sont : (a) le chômage avec bas salaires; (b) la politique de redistribution; (c) la dépense publique; (d ) l’indexation partielle des salaires, et (e) l’analyse des fluctuations économiques comme phénomènes d’équilibre. * J. SILVESTRE: University of California, Davis. I thank Jean-Pascal BENASSY, Rodolphe DOS SANTOS FERREIRA, Jean-François FAGNART, Jang-Ting GUO, Kevin SALYER and an anonymous referee for comments, with the usual caveat.